色色五月 港股意见跟踪 |左右中秋旺季茅台加价 白酒板块突显成就价值（附意见股）

近日较多媒体发布“茅台批价暴涨，不分地区缺货”、“阛阓末端飞天热”等新闻(7月以来散飞批价基本表现在2400元傍边，本日价钱上行至2440元；箱茅批价抓续上行，本日价钱约2720元)。

现时左右中秋旺季，直立需求高潮，同期受7月中下旬飞天配额减少影响，部分地区反馈飞天出现缺货。

部分平台批价数据浮现，7月30日起，24年飞天原箱批价加快回升，现时已回升至5月底位置。

近期批价上行的原因分析：“供给”“需求”双影响。

① 发货端看：相对划定。直营渠说念近2个月未发货+经销渠说念7月配额/发货量不大(占全年比例3-4个点傍边，7月中下旬已发货)；

② 销售计策看：近期计策端有变化。此前条件渠说念库存清0，当今不错留库存/此前经销渠说念卖5箱以上飞天要报备，近期改10箱以上(出货加快)/条件经销商“动能切换”面向C端发展用户(流向畅达渠说念的量变少)等。

③ 需求端看：价钱体系的镇静自若带来需求端的镇静确立。

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另外，经销渠说念觉得茅台社会库存其实并莫得非常大，亦然近期批价表现的原因之一。

中泰证券发布研报称，耗尽税后移关于不同酒企渠说念端影响各别较大。高端酒具备强势订价权，可滚动税负空间大，雨宫琴音作品出厂价不会受到大影响，遍及低端酒小企业盈利材干则会因不胜重任受到彰着遗弃。总体来看，讨论到耗尽税征收时势后移将经销商渠说念利润纳入至税基中，税基的加大有益于中永久白酒行业坐褥端与畅达端蚁合度的进一步擢升以及坐褥销售手脚的措施。

智通财经APP获悉，中信建投证券发布研报称，酒企疼爱通过擢升分成率来加强鼓舞答复，跟着股价回落，部分企业的股息率依然达到4%以致更高，成就价值突显。

白酒有关企业：

珍酒李渡(06979)：2023年珍酒李渡在行业养息的布景下再创佳绩色色五月，达成收入70.30亿元，同比增长20.10%；经养息净利润16.23亿元，同比增长35.50%；净利率与毛利率双增，现款流大幅改善。同期，珍酒李渡旗下四大品牌均同比达成双位数增长，高端化收效权贵，有关家具收入同比增长33.2%，体现出较高的功绩增长质地。