ady@ady9 金石资源获64家机构调研：包钢表情如果全皆建成达产，将有30万吨/年氢氟酸产能筹划，可能是目下全球最大的氢氟酸产能（附调研问答）
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金石资源（603505）3月17日发布投资者筹商行径纪录表，公司于2022年3月16日秉承64家机构单元调研，机构类型为QFII、保障公司、其他、基金公司、国外机构、证券公司、阳光私募机构。
投资者筹商行径主要内容先容：
（一）近期行业及公司情况的简要先容 金石资源于2017年5月在上交所主板上市，一直以来专注于国度政策性矿产资源萤石矿的投资与开发，以及萤石家具的坐褥和销售，是我国非金属矿采选行业第一家上市公司，亦然目下萤石行业惟一上市公司。萤石是大当然中氟元素的主要来源，是氟化工产业链的开始，在新动力、新材料等政策新兴行业以及化工、冶金、建材等行业中皆有难以替代的政策作用。
2021年以来，公司业务有所拓展，不错说是公司业务的转型升级：一是资源端，咱们从单一萤石矿的采选投入到伴（共）生矿的选矿领域；二是产业链的蔓延，咱们借助与包钢互助表情的“选-化一体化”投入到下贱氟化工领域，同期咱们在浙江衢州山河化工园区布局了2.5万吨的含氟锂电材料产能，行动公司投入新动力领域的开始。
以下从四个方面先容一下行业和公司近期的情况：一是前期公告的2021年级迹情况，二是萤石行业的供给和需求情况，三是包钢表情“选-化一体化”的进展情况，四是位于浙江山河化工园区的六氟磷酸锂表情的基本情况。
1.2021年级迹快报的主要数据前期，公司公布了2021年级迹快报，2021年全年贸易收入约10.4亿元，比上年同期增长18.64%，净利润约2.45亿，同比增长2.91%，其中扣非净利润2.44亿元，同比增长8.94%。具体宇宙不错看一下公告，有关数据最终以审计后的年报为准。
2.萤石行业及供需情况的简要先容萤石采选是咱们的主业，公司现存在产单一矿山8座，萤石保有资源储量约2700万吨矿石量，对应矿物量约1300万吨，甘休目下，咱们的业务收入和利润大多来源于单一萤石矿山，这是咱们的“基本盘”。
供给端看，据统计数据，全球和我国这几年总体相比沉稳，全球产量在700多万吨，我国在400-500万吨傍边。目下咱们公司年产45万吨傍边的产量，商场份额不高，主若是行业还呈现“小错落”特征，商场联贯度不高。公司在2020年年报中无情的宗旨是但愿5年内能达到150万吨/年傍边的萤石产量，是由三部分构成的：一是现存的矿山和选矿厂的产能，2021年公司萤石家具的宗旨产量是45万吨；二是包钢表情伴生矿选矿，即咱们与包钢股份（600010）等4家单元成就的结伴公司“包钢金石”，目下筹划是5年内达到80万吨/年的产能；三是咱们会不时原谅行业内优质的单一矿山的并购。
需求端看，现阶段主要的需求如故以传统需求为主，如制冷剂等，近两年传统需求总体嗅觉是“不冷不热”，新动力方面的需求在现阶段还莫得彰着体现。
但自2021年下半年以来，公司受到投资者较多的原谅，大多是因为宇宙看到了新动力领域对氟的新增需求将可能异军突起，比如六氟磷酸锂、PVDF、光伏面板的清洗等，对氟的需求增量相比大，这个确定性是相比大的。
另外，萤石的价钱这两年在2300-2900元/吨傍边波动，莫得大的打破，咱们领路这个价钱主要如故受传统需求不太景气的影响，新动力的增量需求对价钱的带动在现阶段并未有彰着体现。总体而言，萤石行业中，公司的龙头地位是相比结识的，对明天的增量需求咱们也相比有信心。
但新动力对氟的增量需求何时到来或者说“爆发”，这个时点较难判断，也要看宇宙是短期投资如故长期投资，是以也建议宇宙着重投资风险。
3.与包钢股份等互助的“选-化一体化”表情该表情于2021年3月下旬签约，4月初成就萤石选矿公司，5月和7月完成两条中试坐褥线的调试，之后吸收了包钢原有的10万吨/年产量的萤石选矿坐褥线。
总体来说，选矿表情的成就进程和家具品性基本达到预期，目下正在鼓吹新坐褥线的成就和全面技改；氟化工表情，因波及到的前置审批步履较多，目下正在施工图联想、开导采购和前期安评、环评、能评等的报批使命。表情的具体进展宇宙届时可原谅公司按时论说。
4.位于浙江山河的六氟磷酸锂表情本表情于2021年10月中旬与浙江衢州山河经济开发区管委会签约，目下第一期一经在施工ady@ady9，公司会只争朝夕抢时分，争取第一期早日带料投产。然则这个表情咱们是第一次作念，在土建和开导装置完成后，技艺方面可能需要调试和磨合，具有一定不确定性。从公司角度但愿能尽快完成一期的成就和投产。
综上，总体而言，这两年对金石资源来说，是相比要津的，是原有业务的转型升级，是产业链的蔓延，让咱们掀开了原有单一萤石业务的“天花板”，初步形成了萤石资源端、下贱氟化工和新动力含氟锂电材料三个板块。
（二）投资者原谅的主要问题及回报
问：位于浙江山河的六氟磷酸锂表情
答：本表情于2021年10月中旬与浙江衢州山河经济开发区管委会签约，目下第一期一经在施工，公司会只争朝夕抢时分，争取第一期早日带料投产。然则这个表情咱们是第一次作念，在土建和开导装置完成后，技艺方面可能需要调试和磨合，具有一定不确定性。从公司角度但愿能尽快完成一期的成就和投产。
综上，总体而言，这两年对金石资源来说，是相比要津的，是原有业务的转型升级，是产业链的蔓延，让咱们掀开了原有单一萤石业务的“天花板”，初步形成了萤石资源端、下贱氟化工和新动力含氟锂电材料三个板块。
（二）投资者原谅的主要问题及回报
问：包钢表情进展何如样？本年瞻望达到什么情状？
答：选矿表情，包钢金石的萤石精粉原有10万吨坐褥线，进行变调后一经正常坐褥，家具在陆续销售，有的客户需要和别的品位好的粉掺着用，有的客户经由产线变调可径直用，羽田爱种子但探究到后续咱们皆是私用的，是以目下没打算对其他下旅客户的坐褥线进行大范围变调。表情举座顺利鼓吹，清晰的是5年达到80万吨/年的产能开释，实质进程要比原筹划快好多，具体年报中会清晰。氟化工表情，目下处在前期的立项、安评、环评等审批，也在采购和预订有关开导。选矿产能开释和氟化工产能成就之间可能存在1年傍边的时分差。从检修家具品性角度，萤石到氢氟酸的旅途，已有一家股东单元在应用，家具品性方面问题不大。
表情如果全皆建成达产，将有30万吨/年氢氟酸产能筹划，可能是目下全球最大的氢氟酸产能。
问：氟化工表情的产业园区叫什么，是扩充绿电化产业园吗？
答：选址定于包头达茂巴润工业园区氟化工基地表情。这个园区是政府勤快于打造的零碳园区，与上海前景动力互助。园区可能基础设施成就周期较长，是以前期还会使用传统电能。采用此园区的主要考量是，公司也探究到绿能这个标的，对明天末端家具销售非常是出口有公道，亦然公司践行ESG的一个具体行径。
bt核工厂地址问：包钢表情为何只坐褥90%傍边的较劣品位萤石粉，是技艺够不上如故探究成本？
答：咱们公司王董事长在2020年报中有相比凝视的对于技艺的先容。包钢表情的形状，咱们称之为“选-矿一体化”，主若是应用了两个技艺，一是从伴生矿中提真金不怕火出萤石，但这个萤石先天的品位是相对较低的，如果单独对外售售价钱也不足咱们成例的96%以上品位萤石精粉的价钱；二是将劣品位萤石粉制成氢氟酸的技艺。这两个技艺同期应用，本事将这个资源的详尽哄骗、轮回经济发达出最大的效益。采用作念到90%傍边的萤石粉，经由咱们对选矿回收率及化工的详尽成本的测算，是相对来说既经济合理又能在品性上欣喜咱们我方作念氢氟酸的需求。
问：新动力这块对全球萤石需求的增量公司怎样判断？
答：公司作念了一些盘考，也和下贱厂家、盘考机构有一些基于本质的雷同，详尽各条技艺旅途详尽考量，咱们相比招供“单吨六氟磷酸锂虚耗3吨萤石粉”的测度口径。目下，新动力车和六氟的增量，以及PVDF、光伏面板等下贱需求，商场有些公开的数据，建议宇宙不错我方测算一下。现存尊府标明，在近十年内新动力将可能成为萤石的最大需求领域，有可能独特目下制冷剂对萤石的需求。
是以，咱们对新动力领域对萤石的增量需求抱有信心。
问：公司以为的“1吨六氟磷酸锂需要3吨萤石”，这个测算是偏乐不雅如故保守？
答：这是行业的平均水平。目下国内厂商在成本戒指上差距如故相比大，因为技艺旅途不一样、家具品性各方面把控不同等原因。凭证多方了解，行业内最低有单耗1吨六氟磷酸锂作念到使用0.8-0.9吨氢氟酸的，最高的单耗在2吨氢氟酸以上，是以咱们初步测算是取了平均水平，按1吨六氟磷酸锂用1.3吨氢氟酸测度，而1吨氢氟酸时时要用2.2-2.3吨萤石精粉。终末推算用1吨六氟磷酸锂粗略需用萤石是3吨。咱们我方六氟表情明天的用量，还要看一期投产后的具体情况，咱们但愿能在成本上戒指的更好。
问：公司推出回购筹划的探究是什么？咱们看到回购恶果尽头高，一经完成下限，之后是否还会不时回购？
答：公司回购最主要如故看好公司的明天，看好萤石行业的明天发展空间，咱们以为目下股价是被低估的。本次回购筹划是5000万到1个亿，甘休3月9日一经回购了近8500万。事实上，公司上市时净融资粗略1.8亿，这几年现款分成、回购以及董事长个东说念主增抓一经独特4亿，最主若是看好公司明天发展。另一方面公告的筹划用途为股权激勉，因为新的业务板块陆续引进好多高等次的技艺和贬责东说念主才，下一步如故要探究股权激勉筹划。
问：萤石的入口问题？
答：萤石是我国的上风矿种，往常咱们一直是净出口国，然则2019年前后，咱们成了净入口国，国度环保和安全等各方面管控相比严格导致供给难有大的新增可能是身分之一。2020年和2021年上半年，入口相比多，然则2021年6月以后断崖式下降，咱们了解到主若是墨西哥萤石矿山坐褥不正常，以及疫情原因、入口质料问题等。但萤石总体而言我国事有上风的，咱们领路新动力的需求亦然一个全球的趋势，在这么的大配景下，萤石的供需应该放在全球来看。虽然，咱们会抓续原谅国外资源，非常是有无新增大的矿山投产的情况。
问：公司家具的主要销售面孔？是直销如故通过经销商？
答：销售形状这个问题也一直是投资者原谅的问题。公司主要家具是酸级萤石精粉和高品位块矿。其中酸级萤石精粉主要用于下贱氟化工企业，这个基本上是以直销为主；高品位块矿，在南边地区，咱们简短有一半以上是直销给下贱钢厂等冶真金不怕火企业的，也有一部分通过经销商销售，朔方地区主若是内蒙古翔振公司的家具目下还需要通过经销商销售。另外，家具品性和价钱方面，朔方地区也不如南边地区，具体的咱们在旧年年报中有分类讲明。
问：对磷化工副产的氟硅酸技艺怎样看待？
答：宇宙原谅的磷矿回收哄骗制作氟硅酸咱们以为可抓续不雅察一段时分，目下看应是萤石制备氢氟酸的补充，这一块在国外的趋势看，粗略不独特20%占比，这几年鄙人降。咱们也了解到目下国内粗略有8-10万的氢氟酸产能来自于磷化工副产，远期计划的可能有20多万吨产能。咱们的不雅点是，磷矿提氟是萤石制备氢氟酸的补充，不太可能全皆取代从萤石中提真金不怕火氟元素。
而况目下技艺上也不是通盘的公司皆能作念到，有一定的不确定性。
问：公司对近期外部环境变成的股价下降有何观点？
答：公司基本面莫得发生不利变化，而况跟着新表情的成就和投产，发展空间会越来越大。岂论是从周期复苏如故新动力需求带来的渊博成漫空间看，公司皆充满了信心，会按筹划回购。在当下，咱们以为最热切的是作念好我方，原有矿山采选业务方面要降本增效，新表情要只争朝夕鼓吹成就，争取早日投产、早日产见效益，形成咱们的增长“第二弧线”。目下公司坐褥筹划行径正常，有关表情设耸峙积极鼓吹、有序开展。同期，也指示浩荡投资者着重投资风险;
金石资源集团股份有限公司的主贸易务为国度政策性矿产资源萤石矿的投资和开发，以及萤石家具的坐褥和销售。公司的主要家具为酸级萤石精粉及高品位萤石块矿，并有部分冶金级萤石精粉及宽泛萤石原矿。公司目下是中国萤石行业领有资源储量、开采及加工范围最大的企业。行动行业龙头企业，公司如故“国度矿产资源详尽哄骗示范基地”的主要承建单元，是最新行业圭臬《萤石》变调(YB/T5217-2019)的承担单元。
调研参与机构确信如下：
参与单元称呼参与单元类别参与东说念主员姓名上投摩根基金基金公司--上银基金基金公司--东吴基金基金公司--中融基金基金公司--九泰基金基金公司--信达澳银基金基金公司--光大保德信基金公司--兴全基金基金公司--农银汇理基金基金公司--中原基金基金公司--博时基金基金公司--国寿安保基金基金公司--国联安基金基金公司--大成基金基金公司--富国基金基金公司--恒越基金基金公司--汇丰晋信基金基金公司--泰信基金基金公司--湘财基金基金公司--西部利得基金基金公司--鹏华基金基金公司--东海资管证券公司--中泰自营证券公司--南京证券证券公司--开源证券证券公司--海通自营证券公司何粮宇、朱乾栋、谢伟西南证券(自营)证券公司--财通自营证券公司--上海国理阳光私募机构--上海焱牛投资贬责有限公司阳光私募机构--千合本钱阳光私募机构--尚雅投资阳光私募机构--彤源投资阳光私募机构--敦和资管阳光私募机构--星石投资阳光私募机构--清和泉本钱阳光私募机构--满意资产保障公司--东说念主寿资产保障公司--盟国保障控股保障公司--合众资产保障公司--长城钞票保障公司--盟国资产国外机构--中欧基金QFII--中银资管其他--兴银答理其他--前海说念明投资其他--国海资管其他--幻方量化其他--广州金控资产其他--广银答理其他--弘毅其他--成泉本钱其他--拾贝投资其他--刚直资管其他--杉树资产其他--正心谷本钱其他--海川汇富其他--海螺创投其他--玖鹏资产其他--申九资产其他--聚鸣投资其他--西部利得其他--西部证券研发中心其他--进门财经其他--原谅同花顺财经（ths518）ady@ady9，获得更多契机