【EIH-004】キャンギャルRQ18人 8時間 华鑫证券: 赐与日辰股份买入评级

华鑫证券有限拖累公司孙山山近期对日辰股份进行参议并发布了参谈论述《公司事件点指摘述：功绩适合预期，酱汁类主业隆重增长》，本论述对日辰股份给出买入评级【EIH-004】キャンギャルRQ18人 8時間，刻下股价为24.12元。

日辰股份(603755)

事件

2024年8月21日，日辰股份发布2024年半年度论述。

投资要点

功绩适合预期，用度管控成果显然

公司2024H1营收1.87亿元（同增15%），主要系公司不休加强产物研发力度，络续产物推新所致，归母净利润0.29亿元（同增21%），扣非归母净利润0.27亿元（同增25%）。2024Q2公司营收0.96亿元（同增16%），归母净利润0.16亿元（同增20%），扣非归母净利润0.15亿元（同增25%）。盈利端，2024Q2公司毛利率同减2pct至38.05%，瞻望主要受产物结构变化影响，销售/责罚用度率划分同减1pct/2pct至6.96%/7.84%，主要系公司折旧摊销及股份支付用度同比减少所致，详细来看，公司2024Q2净利率同增1pct至16.54%。

酱汁类主业隆重增长，老客户导入新品孝敬增量

分产物看，2024Q2公司酱汁类调味料/粉体类调味料/食物添加剂产物营收划分为0.75/0.20/0.004亿元，划分同比+25%/-10%/-54%。酱汁类调味料隆重增长，新品孝敬度高，嘉兴产区技俩瞻望年底安设，2025Q1结束坐蓐，后续公司可证实订单经由开释产线，心仪产物供应。分渠说念看，羽田爱吧2024Q2公司餐饮/食物加工/品牌定制渠说念营收划分为0.48/0.34/0.11亿元，划分同比+38%/-2%/+15%，尽管餐饮商场疲软，但公司在低商场份额下仍有较翻开拓空间，通过挖掘优质客户结束高速增长，食物加工渠说念阶段性出现订单波动，同期公司针对品牌定制渠说念引申客户数目，裁汰瞎想风险，瞻望公司短期内仍以老客户导入新品为增长干线。2024Q2公司直营商超/直营电商/经销商（零卖）渠说念营收划分为0.004/0.01/0.02亿元，划分同比-14%/+23%/-40%，电商低基数下结束高增，公司针对C端缩减团队握续控费，中恒久内瞎想要点仍围聚于B端客户。分区域来看，2024Q2公司华东/华北/东北/华中/华南/其他区域营收划分为0.68/0.13/0.04/0.05/0.04/0.01亿元，划分同比+19%/-3%/+10%/+4%/+60%/-15%。

盈利预测

咱们看好公司产物结构握续优化，短期内产能开释擢升公司订单相连能力，中恒久渠说念结构握续优化、中型餐饮客户富厚开拓、新品类导入有望为公司利润率上行提供坚实撑握。证实半年报，咱们调治2024-2026年EPS为0.69/0.82/0.96（0.75/0.98/1.23）元，刻下股价对应PE划分为34/29/24倍，看护“买入”投资评级。

风险辅导

宏不雅经济下行、耗尽复苏不足预期、区域膨胀不足预期、C端开拓不足预期、产能开辟不足预期、股权激勉完不行风险等。

证券之星数据中心证实近三年发布的研报数据瞎想，华西证券寇星参议员团队对该股参议较为深切，近三年预测准确度均值为70.69%，其预测2024年度包摄净利润为盈利7600万，证实现价换算的预测PE为31.32。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有5家机构给出评级【EIH-004】キャンギャルRQ18人 8時間，买入评级2家，增握评级3家。