白丝 hentai 太平洋: 给以容百科技买入评级

太平洋证券股份有限公司刘强，谭甘雨近期对容百科技进行接洽并发布了接洽诠释《容百科技2024年半年报功绩点评：Q2功绩环比大幅改善，新业务及国际布局抓续鼓动》，本诠释对容百科技给出买入评级白丝 hentai，刻下股价为20.89元。

容百科技(688005)

事件：公司发布2024年半年报，2024年上半年公司收场营收68.88亿元，同比-46.58%；归母净利润0.1亿元，同比-97.29%；收场扣非净利润-0.04亿元，同比-101.17%。其中Q2收场营收32亿元，环比-13%，归母净利0.48亿元，环比扭亏，扣非净利0.35亿元，环比扭亏。

Q2功绩环比大幅改善，毛利率大幅晋升。公司毛利率10.8%，同环比+4.5pct/+5.7pct。毛利率晋升的主要原因在于，公司通过裁汰制变资本、雅致化运营处理原材料及售价裁汰交易资本，同期钠电、磷酸锰铁锂业务失掉环比收窄。

三元正极材料销量超行业增速，高镍三元市占率大幅晋升。上半年三元正极材料销量5.3万吨，同比增长近17%（行业增速约15%）。咱们测度Q2销量2.65万吨，同比+37.4%，远超行业增速，展望Q3单月出货踏确实1万吨以上，展望全年出货12万吨。公司高镍三元正极在国内的商场份额接近40%，同比+5pct，雨宫琴音贴吧其中9系上半年销量1.2万吨。

新业务及国际布局加快鼓动，将逐步孝敬利润。新业务方面，上半年磷酸锰铁锂出货同比+166%，下半年有望收场单月盈利；聚阴离子（钠电板正极材料）获取国内头部客户的考证招供。国际布局方面，1）公司通过投资并购技巧开展了欧洲工场选址布局，现在依然完成了英国JM公司波兰工场的收购，并开动进行首期2万吨形势缔造，有望2025年底前完成缔造；2）韩国工场上半年接续完成了国际知名客户的认证，况且罢明晰批量坐褥，三季度开动接续放量。展望跟着日韩、西洋客户的放量，年底会达到月产千吨级以上的产销量，一期工程有望收场盈亏均衡，2025年上半年有望收场盈利。

投资忽视：议论公司市占率晋升、国际商场布局跳跃，展望2024/2025/2026年公司交易收入分歧150.72/186.68/299.00为亿元，同比-33.48%/+23.86%/+60.17%；归母净利润分歧为2.31/4.89/7.93亿元，同比增长-60.18%/+111.54%/+62.11%。对应EPS0.48/1.01/1.64元。刻下股价对应PE48.03/22.70/14.01。初次心事，给以“买入”评级。

风险教导：行业竞争加重、卑劣需求不足预期、新技巧发展不足预期

证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据筹划，东吴证券曾朵红接洽员团队对该股接洽较为深刻，近三年预测准确度均值为65.92%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.2亿，把柄现价换算的预测PE为45.41。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级12家白丝 hentai，增抓评级2家；夙昔90天内机构目的均价为39.49。